这个问题的原因很简单，我总结为4个：
1、IPO速度过快。
2、大小非减持太疯狂。
3、退市太少。
4、市场里成长型企业太少。
下面我会逐个分析。
（1）IPO速度过快
A股过去十几年，超发了2000多支股票。
其实退市的股太少，对造假惩罚太低。
你可以想象股市是一个大池子。
水位就是指数。
过去十几年，A股拼命的扩大这个池子。
但却没有合理的把池子里的一些垃圾淘汰出去。
结果即使有源源不断的增量资金流入这个池子，却依然没有办法抬高这个池子的水位。
因为池子扩大的速度，远超过资金流入池子的速度。
这是导致A股十年还在3000点徘徊的缘故。
所以你可以看到，虽然上证指数还在3000点附近徘徊，但总市值早就翻了好几倍到现在两市总市值超过40万亿了。
大家应该知道，A股在16~17年，两年的时间里疯狂发行了近千只新股。
关于发行这么多新股的危害性，今天我会举一些例子，来跟大家说明一下。
首先，我今天统计了下，从20021年，到现在每年上市公司总数。
从上图可以看到，A股过去20年的历史里，有过两次IPO大飞跃。
一次是09年10月份开始的，起始事件是创业板成立。
2009年10月30日，创业板成立。
2009年9月，A股上市公司总数1631家。
2012年10月，A股上市公司总数2493家。
2009年~2012年，在短短3年的时间里，A股一共发行862家上市公司。
而那3年时间里的疯狂IPO，最终导致的结果就是：
1、季线大C浪结构的出现。
2、10~14年的大熊市。
通过上图可以清楚看到。
在创业板09年上市后，A股是正式进入季线大C浪结构。
随着那3年疯狂IPO的进行，最终造就了10年~14年的大熊市，而且是持续4年的季线大C浪。
这段走势和结构，以及疯狂IPO的情况，跟目前，是很相似的。
我们可以对比一下。
在2015年股灾中，曾经停止发行4个月的新股。
随着641的上台，得以重启。
2016年3月，A股上市公司总数2851家。
2018年6月，A股上市公司总数3547家。
2016年~2018年，在短短2年的时间里，A股一共发行696家上市公司。
这个发行速度是比09年~12年，还要大很多。
由此带来的恶果，其中一个就是2018年的全年下跌。
恰好，2018年的全年下跌，是让季线大C浪的结构正式成立。
而2010年开始的新股疯狂IPO，是让A股直接经历了4年季线C浪的熊市。
现在2018年才是季线C浪的第一年，几年是第二年，还远远每到季线C浪结束的时候。
只要新股IPO发行速度不停滞下来，A股是很难轻易言底。
目前别说新股IPO发行速度停滞下来了，科创板一上，是直接又要IPO加速，在这种情况下，要指望A股一下子出现大牛市，是很不现实的事情。
我举个例子吧。
新股IPO，就像是人吃饭。
新股IPO短时间内发太多，就像是人吃撑了。（09~12年）
那么人吃撑了怎么办？当然是要躺下来消化呀。（13~14年）
只有把这些超量发行的新股，消化完了，市场才能重振旗鼓，发动下一波大行情。（15年大牛市）。
所以可以看到，结合股市来说。
09年~12年就是A股吃撑的下杀周期。
12年~14年就是A股消化的磨底周期。
15年就是A股消化完毕，发动新一轮行情的上涨周期。
这就是A股里的周期规律。
那么目前是在什么周期阶段？
从新股发行速度来看。
16年~18年，是A股吃撑的下杀周期。
并且这个下杀周期是从18年才开始，不像10年那样，是一吃撑就马上开始杀。
而虽然18年5月份之后，IPO速度有所减缓。
但随着今年7月科创板上市后，IPO速度又进入一个新的吃撑期。
所以，当前A股还在吃撑的时间周期里，都还没开始消化。
因此，今年言牛市，还太早了点。
（2）大小非减持太疯狂
下图是2012年以来，A股的大股东减持计划，每半年的数量变化情况。
可以看到，从2012年开始，A股的股东减持计划，就是呈现指数级增长的趋势。
在新股IPO大飞跃+大小非疯狂减持的大背景下。
再多增量资金流进来，也没办法抬高这个池子的水位。
所以A股还是只能趴在3000点，慢慢盘。
还是举个例子：
新股IPO，可以当作是扩大这个池子。
大小非减持，则相当于在给这个池子抽水。
一边扩大池子，一边在给池子抽水。
这导致即使给这个池子注入再多增量资金，这个池子的水位也抬高不起来。
（3）退市太少，造假惩罚太低。
这么多年来，A股退市公司的数量，却远远匹配不上目前A股超发的速度。
每年发行400多支股票，但每年退市数量却只有个位数。
这是一个畸形的比例。
而美国之所以有十年大牛市，这跟美股过去十年退市了9000多家企业，有很重要的关系。
美国从2001年以来，基本保持，纽交所上市公司数量在2300支左右，纳斯达克上市公司数量在3000支左右。
股票总数不仅没有大幅度增长，反而比起2001年都有较大幅度下降。
这得益于，美股平均每年都要退市数百支股票。
这样一对比，中美股市巨大的制度性差距，就被显露无疑。
说白了，想要注册制可以，但请先完善退市制度再说。
不然，股市只有进，没有出。
就会导致池子越扩越大，最终资金会被不断分流摊薄的情况出现。
在这种情况下，科创板骤然推出，并进行注册制试点，对市场资金的分流压力是非常大的。
其次，A股的造假惩罚太低。
之前网上就流传过一副红蓝企业造假成本的对比图。
A股目前一个很重要问题在于，对于造假者的惩罚太低，导致造假成本太低，这相当于在变相鼓励造假。
前段时间，还有个新闻闹了笑话。
这家公司15年虚增利润，因此多缴了250万元税款。
结果东窗事发后，被ZJH罚款60万，结果这虚增的利润降下去了，反而退税250万。
这件事情，也不知道究竟是谁250……
（4）成长型企业太少。
A股的3600支股票，大部分都是没有成长型的垃圾企业。
所谓没有成长型的企业，是指十年前的营收利润是那个样，十年后的营收利润还是原地踏步，有的甚至倒退。
这种十年的跨度都没啥成长的企业，你让他股价怎么大周期飞。
如果A股的3600支股票，有一半都是类似格力这样的成长型企业，那么我们现在早就跟美股一样走了一波十年大牛市了。
因为你去翻类似格力、招行这样的成长型企业，过去十年股价都是翻了十倍。
如果一个股市以成长型企业为主，那么就会长期走慢牛。
而如果一个股市以非成长型企业为主，那么就只有投机价值，而没有投资价值。
在一个只有投机价值的市场里，只能从波段中获得收益。
这是A股为什么经常暴涨暴跌，因为场内大资金主要都在做波段收割韭菜来获益，而不是通过陪伴公司成长来获益。
所以总结下来，A股这十年一直在3000点徘徊的原因，就很清晰了，就是我提到的这4个。
1、IPO速度过快。（不停扩大池子）
2、大小非减持太疯狂。（不停给池子抽水）
3、退市太少。（缺乏给池子淘汰垃圾的机制）
4、市场里成长型企业太少。（缺乏池子自身造血的能力）
来源：CSDN
作者：eddieHoo
链接：https://blog.csdn.net/u011323949/article/details/103755781