对冲套利

市场回测与对冲套利 冲套利交易：买入某种商品(合约)，同时卖出的另一种商品(合约) ，赚取合约的价差。 套利交易特点：逻辑性 从套利机制上讲，商品期货的套利划分为两种套利类型： 内因套利 和 关联套利 内因套利： 是指当商品期货投资对象间价格关系因某种原因过分背离时，通过内在纠正力量而产生的套利行为。 例如：大豆和豆油期货的价格同向波动 ；黄金和珠宝 关联套利： 是指套利对象之间没有必然的内因约束，但价格受共同因素所主导，但受影响的程度不同，通过两种对象对同一影响因素表现不同而建立的套利关系称之为关联套利。 期现套利：期货、现货的套利 属于内因套利范畴的套利交易有 期现套利：如大豆的期现套利、股指期现套利 同一品种的跨期套利：如单一农产品品种的跨期套利 同一品种的跨市场套利：如国内外大豆进口套利 上下游产品关系套利：如大豆的压榨套利 属于关联套利范畴的套利交易有 农产品跨品种套利（如大豆与玉米、玉米与小麦之间、不同油脂类品种之间） 基本金属跨品种套利（如铜、铝、锌之间的套利） 金融衍生品跨市跨品种套利(如不同股票指数套利) 两种套利模式的区别，本质在于定价机制的不同。 蛛网理论：商品的 本期产量S 决定于前一期的 价格P(t-1) ，而商品 本期的需求量D 决定于 本期的价格P(t) 收敛性蛛网： 供应曲线斜率的绝对值大于需求曲线斜率的绝对值,当市场受到干扰偏离均衡状态时

　　上一篇博文谈了谈 股票预测 方面的问题，这一篇就谈谈外汇交易吧。 　　对冲是金融领域的常见操作之一，即利用市场的不对称性，在不同市场进行方向相反的交易来保证稳定收益。我是在观看了李永乐老师对足彩对冲的原理讲解之后( http://www.iqiyi.com/w_19rz0551xx.html )，才有了这个想法。 　　对于一次足彩的投注来说，仅有两个投注方向，即看好A队或看好B队。如果想通过对冲来获得稳定的收益，必须根据不同的博彩公司开出的盘口，来计算是否有套利空间。如果在同一家博彩公司同时进行正、反方向的投注，肯定会入不敷出，因此足彩的对冲需要在不同的博彩公司完成方向相反的投注。不同于足彩的投注，外汇交易由于有多种外汇的存在，每一种货币都会与其他货币产生相应的汇率，理论上在一个有N种货币的外汇市场中，存在的汇率应有 种。即每两种货币之间都会产生汇率，且产生正向与反向两种汇率。例如欧元与美元两种货币，正向汇率是1欧元兑1.1599美元，反向汇率是1美元兑0.8616欧元。 　　一般来说，直接用两种货币进行对冲，肯定是无法产生收益的，两种相反方向的汇率相乘必定小于1，如欧元换美元再换欧元，1欧元经过这两笔操作，得到1.1599*0.8616=0.99936984欧元。那么，能不能通过第三方货币的加入，经过三角循环交易，获得大于1的收益。为验证对冲获利的可能性

01、海外量化投资基金的发展 量化的起源 证券市场的历史悠久，由此形成了各式各样的投资流派。而基于股票的本质是代表股东对企业的所有权，本杰明·格雷厄姆领衔的价值投资方式，最为大众所熟悉。格雷厄姆因此也被称为“现代证券之父”，他著作的《证券分析》和《聪明的投资者》，至今仍是经典。格雷厄姆的经典价值策略分为两个部分，一方面关注投资价值，有五条准则用于表现价值要求;另一方面关注安全边际，有五条准则用于表现安全要求。整个十条准则中包含了对估值、股息率、成长性、偿债能力、股价泡沫等多个维度的衡量。 作为新型的投资流派，量化投资的历史并不长，其学术依据可追朔于1952年马克维茨提出的投资组合理论（该理论于90年代获得诺贝尔经济学奖）。投资组合理论，主要包含均值－方差分析方法和投资组合有效边界模型两个内容，在传统投资回报的基础上，第一次提出了风险的概念，并提出了组合优化方法。此后，学术界陆续提出了资本资产定价模型，有效市场假说，期权定价模型，套利定价理论，行为金融理论等，它们共同构成了现代投资组合理论，丰富了量化投资的理论基础。 1.2 量化基金的历史发展 量化理论的不断扩充完善伴随着量化对冲基金的发展，上世纪60年代，在仅有电脑主机和打孔卡片的环境下，量化工具已应用在投资中。但在80年代末之前，由于数据、计算机和网络等环境和技术的限制，量化投资的发展相对缓慢。1988年，詹姆斯