首先fiddler截获客户端浏览器发送给服务器的https请求， 此时还未建立握手。
第一步， fiddler向服务器发送请求进行握手， 获取到服务器的CA证书， 用根证书公钥进行解密， 验证服务器数据签名， 获取到服务器CA证书公钥。
第二步， fiddler伪造自己的CA证书， 冒充服务器证书传递给客户端浏览器， 客户端浏览器做跟fiddler一样的事。
第三步， 客户端浏览器生成https通信用的对称密钥， 用fiddler伪造的证书公钥加密后传递给服务器， 被fiddler截获。
第四步， fiddler将截获的密文用自己伪造证书的私钥解开， 获得https通信用的对称密钥。
第五步， fiddler将对称密钥用服务器证书公钥加密传递给服务器， 服务器用私钥解开后建立信任， 握手完成， 用对称密钥加密消息， 开始通信。
第六步， fiddler接收到服务器发送的密文， 用对称密钥解开， 获得服务器发送的明文。再次加密， 发送给客户端浏览器。
第七步， 客户端向服务器发送消息， 用对称密钥加密， 被fidller截获后， 解密获得明文。
由于fiddler一直拥有通信用对称密钥， 所以在整个https通信过程中信息对其透明。
以上来自：https://www.zhihu.com/question/24484809
基本上跟自己的猜测一样。
以上所有步骤的前提是我们在自己电脑上安装了fidller的根证书（看下下图中受信任的根证书颁发机构那里，颁发者和颁发给都是fidller，所以fidller是根证书，它可以继续给其他网站颁发证书，例如baidu）
这个证书是fidller自己给自己颁发的，就像12306.cn一样，自己给自己颁发的，闹着玩。但是我们主动把它添加到了受信任的根证书颁发机构，所以我们计算机是认可这个证书的。
以请求https://www.baidu.com为例根据自己理解详细说明上述步骤
1、浏览器向百度发出握手请求，被fidller截获，变成fidller向百度发出握手请求，百度将自己的SSL证书（由CA颁发，里面包含了百度的公钥以及百度的一些相关信息）返回，被fidller截获，fidller用CA的公钥解开百度的证书，拿到百度的公钥
2、 fidller把自己的公钥替换掉百度的公钥，修改证书相关信息（比如修改百度证书颁发机构），以达到冒充百度的目的，然后用自己的私钥重新加密百度的证书发送给浏览器（原文是说的fiddler伪造自己的CA证书， 冒充服务器证书传递给客户端浏览器，这有点含糊其辞，所以写下自己的理解）。
3、由于添加了fidller的根证书，所以浏览器是能正常打开fidller传来的伪造的百度证书的（可以用fidller的公钥解密），然后浏览器生成随机码，用冒充的百度公钥（实际是fidller的公钥）加密随机码然后发出，被fidller截获
4、fidller用自己私钥解开随机码，获得通讯的对称秘钥
5、fidller用百度的公钥加密对称秘钥，然后传给百度，百度用自己私钥解开对称秘钥，这样双方就能使用加密传输了
6、fidller收到百度发来的密文，由于它也保存了对称秘钥，所以它可以解开密文，这样我们就能使用fidller看到加密的https的密文了，然后fidller再次用对称秘钥加密发送给浏览器。
7、浏览器向百度发送密文被fidller截获，然后fidller加密后再发送给百度
如此这般，循环往复...
来源：oschina
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