风险价值

称之为Stygian Chemical Industries，Ltd。的公司的管理层必须决定是建造小型工厂还是大型工厂来生产预期市场寿命为10年的新产品。决定取决于产品的市场规模。 在最初的两年内，可能需求会很高，但是，如果许多初始用户发现产品不满意，那么此后将降至较低水平。或者高初始需求可能表明持续高产量市场的可能性。如果需求很高并且公司在前两年内没有扩张，那么肯定会引入竞争产品。 如果该公司建立一个大型工厂，无论市场需求大小，它都必须与之共存。如果它建立一个小型工厂，管理层可以选择在两年内扩建工厂，如果在引进期间需求很高的话; 如果在介绍期间需求较低，公司将维持小型工厂的运营，并在低产量下获得整洁的利润。 管理层不确定该怎么做。该公司在1950年代迅速发展; 它与化工行业保持同步。如果市场变得很大，新产品为现有管理层提供了推动公司进入盈利增长新时期的机会。开发部门，特别是开发项目工程师，正在推动建设大型工厂，以开发该部门多年来生产的第一个主要产品开发。 主席，主要股东，对大量不需要的工厂能力的可能性持谨慎态度。他赞成较小的工厂承诺，但认识到后来的扩张以满足大批量需求需要更多投资并且运营效率较低。董事长还认识到，除非公司迅速采取行动以满足发展中的需求，否则竞争对手将倾向于采用同等产品。 Stygian Chemical问题过于简单

重磅丨银行机构数据治理指引来了，首席数据官、数据驱动、客户隐私、挂钩评级、问责机制通通提及 银保监会 成于微言 4天前 新规简评 2018年5月21日，中国银保监会印发《银行业金融机构数据治理指引的通知》（银保监发〔2018〕22号），新规从征求意见到正式稿落地仅仅2个月时间，后续监管政策补短板会加快。 中国银行保险监督管理委员会发布 《银行业金融机构数据治理指引》 为引导银行业金融机构加强数据治理，提高数据质量，充分发挥数据价值，提升经营管理水平，由高速增长向高质量发展转变，中国银行保险监督管理委员会在充分吸纳社会各界合理意见建议的基础上，发布了《银行业金融机构数据治理指引》（以下简称《指引》）。 《指引》包括总则、数据治理架构、数据管理、数据质量控制、数据价值实现、监督管理和附则等七章，共五十五条。 一是明确了数据治理架构。《指引》要求确保数据治理资源充足配置，明确董事会、监事会和高管层等的职责分工，提出可结合实际情况设立首席数据官。明确牵头部门和业务部门职责，对岗位设置、团队建设和数据文化建设等提出了要求。 二是提高数据管理和数据质量质效。提出数据管理主要方面的要求，并明确提出建立自我评估机制，建立问责和激励机制，确保数据管理高效运行。全面强化数据质量要求，建立数据质量控制机制，确保数据的真实性、准确性、连续性、完整性和及时性。《指引》还明确监管数据应纳入数据治理范畴

本文来自新全球资产配置，作者：徐杨，编译：家瑜，梦梅。 自从各种因子不断被学者挖掘出来后，时间和市场表现都证实了因子投资（Factor Investing）的价值，但是因子投资的表现不是免费的午餐，比如价值、动量、质量等因子都有长期跑不赢大盘的时候。我也曾用实证数据验证过因子投资对增强资产配置总体回报的作用，写了几篇关于因子投资的文章。 因子投资在国外已经有了较为广泛的使用，特别是以AQR、Research Affiliates为首的学术派资产管理人，在因子投资这个战场打了几十年的攻坚战。在大中华区，我们也惊喜的看到一些基金公司相继发行了因子类的产品。但由于因子投资确实具有相当的复杂度，很多投资人对此类产品还是不甚了解。 其中最大的误区，也是我想着重的说一个点：因子投资，不是单纯的使用某些指标进行选股的方式。比如，如果单纯的用低P/E来选价值被低估的股票，就叫价值因子投资的话，是非常不严谨的。 Factor Investing is the concept of grouping securities together by commonly shared characteristics that are related to expected returns and risks --- AQR 20 for Twenty 因子投资，是通过与预期收益和风险相关的共同特征